科技新闻美股十年牛市后 中概股凭25.49%的涨幅撑起了一片天

科技新闻 2020-01-18196未知admin

  原标题:美股十年牛市后 中概股凭25.49%的涨幅撑起了一片天

  2019年美股迎来牛市,三大股指均创历史新高,总体市值增速创2013年以来最好表现。标普指数的回报达到28%纳指、道指也分别实现35%、23%的指数上涨。其中,中概股也于2019年实现较好涨幅,总市值同比上涨25.49%,增速略高于美股总体25.12%市值增速。

  指数创下新高后,技术人士对于美股后市判断产生分歧,对于2020看涨的呼声似乎较看跌更高。然而,市场却有一个较为一致的答案,即2020难以继续维持两位数的增长。

  创6年最好增幅

  2019年,美股总市值达47.18万亿美元,创下历史新高。其中,2019年较去年同期实现增速25.12%,为2012年以来最好增速表现。

  成交金额上,2019年实现成交金额5703.3亿美元,市场活跃度较2018年有所下降,但依旧好于过去几年表现。

  智通财经APP了解到,美股市场2019年于纽交所和纳斯达克IPO共177家,总募资额470.7亿美元。除此之外,还有43家在OTC市场挂牌,以及65家专门用于收购和并购的空壳。

  据Wind数据显示,2011-2019年间,信息技术、可选消费为美股市值常年靠前的两大板块,并仍在维持快速上涨趋势。科技新闻截至2019年12月31日,信息技术板块市值占比达43%,较2018年上涨1个百分点。可选消费市值占比于2019年维持16%水平。两大板块占据美股59%市值比重。

  而从上市数量来看,美股医疗保健、金融板块为近年来数量增长最快的板块。截至2019年12月31日,美股医疗保健上市企业达633家、金融企业数量达412家。信息技术、可选消费两个板块的上市数量则分别达324家、2家。

  中概股掀回归潮 阿里美股市值增2146亿美元

  截至2019年,美股中概股市值达到10美元以上的标的达73只,较2018年增长3只。其中,2019年中概股总体市值实现25.49%同比上涨,增速略高于美股总体25.12%市值增速。

  2019年,随着阿里巴巴(09988)成功回归港股,总募资达1012亿元助IPO市场六度称冠,股价也于上市后一个月上涨逾10%。上市后,阿里美股市场也实现了逾11%的涨幅。截至2019年收官,阿里巴巴依旧依旧于所有美股中概股中稳坐市值第一。

  除此之外,随着巨头阿里的回归,市场上科技股龙头回归潮的消息也不绝于耳,百度(BIDU.US)、携程(TCOM.US)、网易(NTES.US)等巨头也纷纷传出有意回港二次上市。其中,百度于2019年三季度跌出市值排名前10后,于四季度有所回调,最终于19年尾回归前10,较去年同期排名下降2名。

  在市值构成上,与整体美股板块相似,信息技术与可选消费板块构成中概股市值前100名主要组成。智通财经APP了解到,2019年市值前100名中概股中,信息技术板块达35家,非日常生活消费品达23家、通讯服务10家、金融10家、工业8家、医疗保健5家、原材料3家、能源3家、日常消费品1家、公用事业1家、1家。其中,信息技术比重较去年微幅下降,非日常生活消费品比重维持原有水平。

  增速方面,共有14家于2019年实现市值增速达100%以上,其中仍以信息技术、可选消费板块标的居多。

  在市值达10亿美元以上、市值涨幅前15名的中,信息技术、非日常生活消费品数量分别达6、5家。值得一提的是,受回归港股提振,阿里巴巴虽作为中概股市值第一,于2019年依然实现了60.56%增幅,市值增长2146亿美元。

  除此之外,万国数据、好未来(TAL.US)实现连续三年持续上涨。除此之外,百济神州(BGNE.US)、万国数据(S.US)、海亮教育(HLG.US)为2016-2018年中概股中,市值涨幅超过500%的标的。

  除中概股回归潮以外,2019年美股中概股的另一大主题则是P2P的全线下跌。早在去年三季度,信而富、和信贷、拍拍贷、小赢科技、点牛金融、微贷网、360金融、爱鸿森、品钛等便均出现了20%以上的最大回撤。

  智通财经APP了解到,截至2019年度,市值跌幅前10的中概股中,P2P点牛金融居首,全年市值跌幅达93.65%;截至2019年,点牛金融市值降至0.06亿美元。品钛(PT.US)、爱鸿森(AIHS.US)全年市值也下跌80%以上。整体来看,2019年市值跌幅前10的企业中,金融企业占主要比重。

  2020分化年 留意成长型股票集中风险

  经过了2018年的低迷表现,美股于2019年实现了近6年来的最高市值增速。2009-2019年间,标准普尔500指数上涨逾260%,道琼斯指数上涨逾228%,纳指涨幅更是高达476%。随着2019年盖棺,美股几近走出了十年牛市的奇迹。

  然而,在国际经贸关系逐渐呈缓和趋势的背景下,美联储鲍威尔及其董事会对美国经济持谨慎乐观的态度,在连续三次降息之后释出,2020年或将不采取任何利率行动。据智通财经APP了解,美联储一次维持利率不变则出现在2014年。

  除此之外,科技巨头市值集中,也被认为是警示之一。正如此前提到的,13F机构重仓股前5名分别为微软、苹果、亚马逊、Facebook、谷。其中,除谷外,其余四家机构持股数占比均超过半数。

  目前,苹果,微软, Alphabet,亚马逊和Facebook已占标准普尔500指数总市值的18%,为历史上最高占比。摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊在其报告中表示,“这种比率是前所未有的,包括在科技泡沫时期”,“此前资本从未有过如此不平等地集中”。此外,也有多为华尔街策略师对科技巨头的主导地位发出,这种价值股表现不及成长股的极端表现上一次出现在1999年。

  根据德勤的一份调查显示,约97%的美国CFO认为一场经济衰退已经或将在2020年开始,而去年这一比例则为88%。虽然CFO情绪仅被作为衡量商业的指标,但历史数据表明,不断恶化的预测有时可作为市场将出现衰退的之一。

  对于后市判断,各家师观点分歧较大,但整体形成的一点共识,即:2020将难以重覆去年两位数的增长。其中,即便出现警示,各大机构对于2020年依旧仍以多头占据主导。其中,派杰投资银行最高看标准普尔500指数目标价至3600。信贷则给出目标价3425。

  摩根大通、高盛、摩根士丹利三大行中,对于后市也透露出三种截然不同的态度。摩根大通对于2020年美股较为乐观,认为应大幅增持股票,并同时看跌债券和黄金。其师在报告中提到,若周期性风险或政策风险持续到2020年,资产投资者将很难不接受更高的股票权重。其认为,债券市场是“有史以来最大的泡沫”,并预计2020年债券价格下跌将是推动这一转移的关键因素。

  与此同时,摩根大通也认为,2020年股市回报率大概率将弱于2019年。其中,至少上半年会持续受基本面的积极因素推动,下半年某些负面因素可能会占据主导,使得2020年成为明显分化的年份。

  高盛观点则认为,去年风险资产受益于美联储的宽松利率政策,而今年宽松政策存不确定性,股市上涨更依赖经济及企业业绩的增长驱动。其预计今年经济和企业收益增长将有适度改善,科技新闻风险资产回报率还较可观,科技新闻但同时也伴随着高估值带来的大量风险。

  摩根士丹利则仍然发出看空的声音,摩根士丹利财富管理CIO丽莎·沙丽特认为,美国经济数据疲软最终将令投资者失望,并在2020年初抛售美国股票。其中,对周期性股票的关注将是今年的主题。摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊表示,股票市场中最大的风险仍存在于定价过高的成长性股票。

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